Les euro-obligations en débat.

Mardi 29 mars 2011, dans le cadre de la campagne « Oui à l’€uro », lancé par les Jeunes européens France, la section local des Jeunes européens de Lille organisait un débat sur la crise de l’€uro et plus particulièrement sur les « euro-obligations » aussi appelées « euro-bonds » selon la terminologie anglo-saxonne. Sujet d’actualité puisqu’il constituait l’essentiel de l’ordre du jour du Conseil européen de mars 2011. Au menu de ce Conseil, la réforme du « règlement de copropriété » de l’€uro, à savoir le nouveau pacte de stabilité.

     Dans ce contexte, les Jeunes européens de Lille ont débattu d’un point technique qui est dans les esprits depuis longtemps mais n’a été sérieusement émise qu’en décembre dernier par le président de l’Eurogroupe. Alors que le Portugal est sans gouvernement et que les agences de notation ont de nouveau dégradé l’Irlande, le sujet de l’instauration d’obligations au niveau de la zone €uro ne peut laisser indifférent. Principal intérêt, couper court à la spéculation en mutualisant les risques au niveau de la zone €uro et non plus au niveau des États.

     L’idée, d’inspiration fédéraliste, a de quoi séduire mais elle rencontre de nombreuses résistances. Techniques en premier lieu, car il faudrait établir toute une méthodologie pour mettre en place ce système. Économiques ensuite, car la contrepartie de l’émission d’obligations est la mise en place d’une politique économique coordonnée. Politique enfin, car dans certains États, l’idée ne rencontre pas vraiment un franc succès.

     Sur tous ces points, un débat s’est donc instauré, suscitant de nombreuses questions.  Sujet aride de premier abord, le thème une fois quelques précisions apportées, a nourri la réflexion des participants.

Image : Dessin de svitalsky.